“Sometimes I call it crypto ‘crappo,’ sometimes I call it ‘crypto s---.’ - Charlie Munger
Certains dirigeants bancaires partagent les mêmes valeurs que sont la modestie et l’autocongratulation.
Parmi eux, Tidjane Thiam, ex-CEO du Credit Suisse qui s’est proclamé non-responsable de la débâcle dans une note parue dans le Financial Times :
Like everyone else, I watched the events unfolding in Zurich in recent days with something akin to stunned disbelief. When I stepped down as the chief executive of Credit Suisse, it had just posted its highest profits for 10 years after a deep restructuring. And though I managed the tricky situations that developed under my watch effectively, things have gone wrong in the years since.
Lors de son règne, Thiam a également eu une sortie qui n’a pas échappé aux cryptos-bros :
“From what we can identify, the only reason today to buy or sell Bitcoin is to make money, which is the very definition of speculation and the very definition of a bubble.”
Comme à leur habitude, les enthousiastes de jetons en tout genre aiment comparer des pommes avec des poires et tourner chaque micro évènement afin de vous convaincre qu’une adoption sans précédent du bitcoin est en route : un nouvel actif digital qui remplacera les banques et l’ordre mondial d’ici peu.
Il est temps de remettre le bitcoin (et tous ses cousins) au milieu de la blockchain à propos de la performance et l’utilité de cet actif digital.
Le produit
“Les banques et les techs s’effondrent également” - Cryptobloggeur82
Le premier problème des adeptes du bitcoin : ils comparent celui-ci avec tout et n’importe quoi. Comparer le cours du bitcoin avec celui de l’action du Credit Suisse c’est mettre en perspective la bouse d’une vache (disponible en quantité limitée de 21 millions) avec une vieille vache laitière suisse qui ne produit plus que du lait certaines années.
En achetant Credit Suisse au prix de CHF 3 milliards, UBS a certes acquis une banque avec des problèmes et de potentiels futurs litiges - une vieille vache - mais elle a aussi acquis une banque avec 1.6 trillion d’actif sous gestion et des fonds propres de 45 milliards. UBS peut en profiter sans revendre ses actions. Elle peut restructurer la banque, générer des profits grâce à des milliers de milliards d’actifs sous gestion, ou, au pire, liquider la banque et empocher quelques milliards sur les fonds propres restants.
Si, par contre, UBS avait acheté pour 3 milliards de bitcoins, ceux-ci ne lui serviraient pas plus que des bouses au milieu d’un champ dont la seule manière d’en tirer un profit est alors de les revendre au prochain paysan.
La valorisation
“Il suit la loi de l’offre et la demande” - bitcoinlover765
Est un autre argument justifiant l’envolée de la création de Satoshi Nakamoto.
Les tulipes, les NFTs et autres lubies ont également suivi la loi de l’offre et la demande avant d’atterrir à zéro.
De plus, les transactions de cryptomonnaies sont essentiellement effectuées à l’aide de stablecoins (seul le nom est stable). Trois quarts des transactions seraient fictifs. La liquidité, elle, est au plus bas sur les dix derniers mois.
La monnaie
“C’est une monnaie qui va remplacer le système monétaire comme imaginé par Satoshi Nakamoto” - Satoshi12
À ce niveau, le chemin est encore long : aucun prix de produits légaux n’est déterminé en bitcoin, il est extrêmement volatile et… 1 bitcoin sur 151 est bloqué dans le coffre de Capitaine Ponzi.
Pour une monnaie inclusive et décentralisée, on a vu mieux.
Réserve de valeur
“C’est une réserve de valeur qui remplace l’or” - Ponzino
Arrive alors le joker. La réserve de valeur, que Molly White contredit parfaitement :
“Bitcoin is a safe haven” first requires people to believe that Bitcoin is a good store of value, which is a thoroughly debunked idea for all except those who believe that if you can manage to find two points on a timeline where a Bitcoin is worth roughly the same, then it’s a store of value. Checkmate!
Une réserve de valeur, qui comme son nom l’indique, devrait permettre à son détenteur de vendre son actif pour protéger son capital. Avec le bitcoin, vous devez espérer que le moment où vous voulez le vendre, il n’est pas 50% au-dessous du prix auquel il a été acheté.
Quant à la ruée sur le bitcoin en réponse à la déroute des banques, les clients s’étant rués sur l’or digital plutôt que de transférer leur compte épargne dans une autre banque sont sans doute aussi nombreux que ceux qui ont avalé des détergents afin de faire face au covid. Ils sont bruyants, mais peu nombreux.
Un attrape-pigeon
"We're at the end of the fiat money regime," - Peter Thiel, Avril 2022
La valeur, la vraie valeur du bitcoin est d’être un attrape-pigeon que ses plus grands défenseurs vous revendent sur votre dos, comme Peter Thiel qui critique ceux qui critiquent le bitcoin tout en les revendant contre… des dollars.
Du côté des banques, UBS n’a pas acheté de bitcoin, mais a rappelé son ancien capitaine.
Malheureusement pour lui, Credit Suisse lui donne déjà du travail.
Il suffira de quelques jours pour voir quelques disciples de Satoshi Nakamoto crier que le bitcoin résout les problèmes d’évasion fiscale.